智能电网上升为国家战略 后续智能化投资有望加快

    1.智能电网上升到国家战略。2010-2011年,智能电网总体投资低于预期,由此引发市场对于智能电网上升为国家战略电力设要性的怀疑。本规划的出台,彰显智能电网投资乃国家战略。我们预计,2012年起智能电网投资将开始加快,智能电网部分投资占总体投资的比例有望由5%上升到11%左右。

    2.本次规划重两头。与以往国家电网侧重特高压骨干网投资不同,本规划强调建设两头,即新能源入网及稳定传输技术、用户与电网互动技术。本次规划可看作现有电网的智能化、信息化升级。

    3.多项技术被首次提及。本次规划中共提及了九项关键技术,这些技术将在“十二五”、“十三五”期间陆续推广应用。其中,大规模储能系统、智能配用电技术、柔性输变电技术与装备首次被重点提及,相关公司包括国电南瑞、四方股份、许继电气、积成电子、国电南自、鑫龙电器、科大智能、荣信股份等公司。

    4.关注低估值龙头企业。我们认为,受电网管理制度改变影响,上半年智能电网建设速度低于预期,电网投资速度加快可能需等到下半年。但同时我们也认为,近期电力设备涨幅显著低于其它行业,本规划的出台有望刺激智能电网板块短期反弹。维持行业“增持”的投资评级,建议关注低估值的龙头企业,如国电南瑞、荣信股份、理工监测等公司。

    5.风险提示。电网投资低于预期的风险。