东方电气核电订单进入收入确认高峰期

　　公司业务齐全，增长稳定，连 续 七 年 发 电 设 备 产 量 世 界 第一。截至2011年三季度在手订单1500亿元。另外，公司保守的 收 入 确 认 方 式 导 致 其 存 货 达398亿元。预计公司将加快存货的收入确认，未来三年业绩增长基本确定，2011年全年营业总收入预计430亿元。
　　
　　400亿在手核电订单进入收入确认高峰期。福岛核事件对公司排产影响不大，预计公司2011年和2012年核电收入分别为55亿元和80亿元。新建核电审批或于2012年三季度前重启，公司未来核电市场空间仍巨大。
　　
　　公司燃气轮机业务超预期，带动2011年总火电新增订单回调，全年预估为240到250亿元。2011公司煤电收入继续增长，2012和2013年预计将出现下降。长期来看，国内煤电市场将趋于平稳，公司发力点将集中在高端市场；此外，公司气电收入将大幅上升，2012、2013年预计收入分别为25亿元和50亿元。
　　
　　“十二五”水电规划渐清晰，水电建设审批开始加速。预计未来几年可给公司带来年均36.6亿元水电收入，对整体业绩推动或有限，由“无投资评级”调整为“谨慎推荐”。