降息为电力改革提供更大空间

　　近年来数据表明，电力板块一直是央行降息在二级市场中的重要受益者。事实上，除本次降息外，最近的两次降息分别发生在2012年6月份以及同年7月份，两次降息均促使电力板块在此后的一周内跑赢大盘，实现相对收益。

　　方正证券(601901,股吧)：针对电力板块，降息对其产生的正面影响主要体现在财务费用的降低，而“减负”也将为相关上市公司在“改革”的大背景下获得更大成长空间。从今年三季报披露财务数据来看，据统计，在两市58家电力上市公司中，截至三季度末，资产负债率超过60%的公司达32家，其中华银电力(600744,股吧)(88.01%)、华电能源(600726,股吧)(82.99%)、漳泽电力(000767,股吧)(81.12%)、金山股份(600396,股吧)(80.34%)、新能泰山(000720,股吧)(80.10%)等公司资产负债率均超过80%。

　　西南证券(600369,股吧)：从行业基本面来看，据国家能源局披露数据显示，今年1月份至10月份，全国全社会用电量累计45484亿千瓦时，同比增长3.8%。分产业看，第一产业用电量853亿千瓦时，同比增长1.1%；第二产业用电量33205亿千瓦时，同比增长3.9%；第三产业用电量5558亿千瓦时，同比增长6.0%。

　　东北证券(000686,股吧)：建议关注两条主线：第一，受益明显的低电价、低成本的水电企业，继续关注优质水电龙头股国投电力(600886,股吧)和长江电力(600900,股吧)，适度关注桂冠电力(600236,股吧)和黔源电力(002039,股吧)。第二，关注电改试点较为明确以及低估值的地方性火电企业，建议关注广州发展(600098,股吧)、皖能电力(000543,股吧)和天富能源(600509,股吧)。 陈衍晖整理