智能电表招表存量空间已经有限

　　预计2012年智能电表招标总量在5500万台，同比下滑。2011年国网全年完成智能电表招标约6765万台。我们认为智能电表招标或已到拐点，智能电表招标高峰年为2011年,单批次高峰为目前正在招标的2012年第二批。

　　2012年智能电表实际安装量同比2011年或将下滑，我们预计2012年国网将完成4500万只智能电表的安装，其中前4个月国网已完成 1200万只安装任务。2011年国网年初计划完成5000万只智能电表安装，实际完成5162万只智能电表的安装。2012年年初国网计划完成3700 万只的智能电表安装，由于智能电表能很好服务于阶梯电价改革，建设内在动力强劲，我们预计2012年安装量为4500万只。

　　预计2012年内仍有两次招标，根据国网招标的时间节奏，后续第三和第四季度或将仍各有一次招标。我们不排除国网智能电表招标及安装量继续加速的可能，但由于存量空间有限，加速安装也是透支了未来建设量，加剧了行业基本面下行预期,并非利好。

　　采集器、集中器和终端已开始放量增长，趋势上能维持住一年。由于用电信息采集设备与智能电表存在配套关系，而用电信息采集设备的安装往往滞后于智能电表的安装,滞后时间约半年到一年的时间。从智能电表的招标量及安装量上可以看出来,趋势上能维持住一年左右的时间，预计今年年内集中器、采集器和采集终端招标将维持在景气高点。