发电量增长趋缓 盈利能力有所加强

    景气逆势回升

    一季度，中经电力产业①景气指数为100.7点（2003年增长水平=100②），比上季度上升1.0点。

    在构成电力产业景气指数的5个指标（仅剔除季节因素③，保留随机因素④）中，与上季度相比，4个指标同比增速呈上升态势，即电力行业利润总额、税金总额、从业人员数和固定资产投资总额；仅有1个指标同比增速略有回落，即电力行业产品销售收入。电力行业整体在正常的景气区间内运行。

    在进一步剔除随机因素后，电力产业景气指数（见中经电力产业景气走势图中的蓝色曲线）比上季度下降0.8点，且低于未剔除随机因素的景气指数（见红色曲线）0.8点。从宏观经济走势来看，一季度国内宏观经济增速继续趋缓，加之春节因素影响，一季度剔除随机因素的电力产业景气指数呈下行走势，而未剔除随机因素的景气指数则转为向上，这表明电力行业受上调上网电价及销售电价、控制电煤价格等政策性利好因素的影响较为明显。

    预计二季度电力产业景气指数仍将在正常的景气区间内运行，但小幅回落到100.6点。

    预警指数略有回调

    一季度，中经电力产业预警指数为95.8点，比上季度下降4.2点。从运行状态来看，一季度电力行业仍在正常的“绿灯区”运行。

    在构成中经电力产业预警指数的8个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“红灯区”的有2个指标，即电力行业从业人员数和电力工业品出厂价格指数；位于“绿灯区”的有3个指标，即电力行业利润总额、税金总额和固定资产投资总额；位于“浅蓝灯区”的有1个指标，即电力行业产品销售收入；位于“蓝灯区”的有2个指标，即发电量和电力行业应收账款（逆转）。

    一季度电力行业运行变化较为复杂，但整体来看比较平稳。其中，电力行业发电量由“绿灯”降为“蓝灯”，与国内宏观经济走势基本一致，更是用电需求明显回落的直接体现；电力工业品出厂价格指数由“绿”转“红”，主要受上网电价与销售电价上调的影响；利润总额由“浅蓝”转为“绿”，既受益于价格的明显上涨，亦得益于电煤价格成本的持续回落；而应收账款（逆转）指标由“绿”降为“蓝”表明企业资金压力有所加大。同时，电力行业固定资产投资总额由“浅蓝灯”变为“绿灯”，产品销售收入由“绿灯”变为“浅蓝灯”。

    预计二季度，电力产业预警指数或将小幅回升至100点。

    发电量增长趋缓

    经初步季节调整⑤，一季度，全国规模以上电厂发电量为10880.7亿千瓦时，同比增长7.1%，同比增速比上季度回落2.3个百分点。

    今年1至2月，我国经济增长延续了去年回落态势，直接影响用电量增速明显放缓。受此影响，再加上春节假期以及去年基数偏高等因素，一季度发电量同比增速继续呈下探趋势。

    销售收入增速平稳

    经初步季节调整，一季度电力行业产品销售收入为10745.6亿元，同比增长12%，同比增速比上季度小幅回落0.2个百分点。一季度销售收入同比增长主要得益于电价上调。而去年同期电力行业产品销售收入增长较多主要得益于用电需求即用电量的增长。

    税收增长较快

    经初步季节调整，一季度电力行业上缴税金总额为657.4亿元，同比增长20.7%，同比增速比上季度提高11.4个百分点，回升至历史平均增长水平。

    从税金总额占销售收入比重来看，一季度我国电力行业税金总额占销售收入比重为6.1%，比上季度提高1.7个百分点，高于全部工业税金占比1个百分点。

    用工加快增长

    一季度，电力行业从业人员数为234.1万人，同比增长3.4%，同比增速比上季度加快1.4个百分点。

    投资总额增速加快

    经初步季节调整，一季度电力行业固定资产投资总额为1159.9亿元，同比增长14.7%，同比增速比上季度加快7.5个百分点，比去年同期加快13.4个百分点，延续了去年四季度的增长势头。

    价格明显上涨

    一季度，电力工业品出厂价格比去年同期上涨4.4%，涨幅比上季度大幅上升2.5个百分点，呈快速上涨之势。

    去年以来，我国电价经历了频繁调整。4月和6月的两次调价幅度较小，且是有重点、非全面的调价，而12月份的上网电价及销售电价上调，幅度均较大，且是全国性、普遍性上调，对推高电力工业品出厂价格影响较大。价格上涨幅度为有统计数据以来的第三高位。

    预计今年电力工业品出厂价格将在小幅波动中保持基本平稳。

    应收账款增加较多

    经初步季节调整，截至一季度末，电力行业应收账款为2247.8亿元，同比增长16%，同比增速比上季度加快7.2个百分点，基本接近历史上同比增速的平均水平。

    从回款速度来看，一季度电力行业应收账款周转天数为18.2天，比上季度减少0.9天，且明显低于全部工业33.9天的回款速度，表明电力行业应收账款资金周转略有加快。

    销售利润率低位回升

    受益于电价明显上涨以及电煤成本高位持续回落，一季度电力行业利润总额同比呈较快增长。经初步季节调整，一季度电力行业实现利润总额328.6亿元，同比增长21%。

    从销售利润率水平来看，一季度电力行业销售利润率为3.1%，比上季度上升0.5个百分点，但仍低于全部工业5.0%的销售利润率水平。电力行业销售利润率水平在低位出现回升。

    注解：

    ①电力行业包括国民经济行业分类中的电力生产与电力供应业。

    ②2003年为中经电力产业景气指数的基年。

    ③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。

    ④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

    ⑤初步季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则因素的影响。

    ★预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。