国网电气设备集采规模约2600亿

　　配电设备由于投资总量增长、市场集中度提升等因素影响2011年增长强劲,并且一季度仍保持较高增速。高压变频器受节能减排政策推动,订单增长情况良好。我们对光伏行业持谨慎态度,本周德国政策对产业链价格的负面影响开始显现,价格结束前几周小幅上升的趋势开始下调。

　　行业子板块中,输变电设备:2012年国家电网招标采购规模预计达到2600亿元,同比增长13%。

　　设备采购金额总量同比增幅不大,但电网建设将进入结构性调整,特高压和配电投资将局部放大,另外国网完成直属企业整合后相关上市公司值得关注。

　　电力电子:高压变频器受节能减排政策推动订单情况相对良好,目前产品价格稳定。1~2月中低压变频器与工控设备下游需求仍未明显转好,市场现金流情况较差、承兑汇票数量较多,今年一季度同比增长面临压力。

　　中低压配电设备:配电设备行业企业业绩增长确定性高,去年结转订单与新签在手订单较为充裕,预计一季度仍能延续去年全年的较高同比增速。由于成套开关柜业务对现金流的依赖,随着企业业务规模的扩张不排除行业企业有再融资的需求。

　　光伏:在1~2月开始补库存的光伏企业或将再次面临去库存的压力,2012年全年的安装需求也将出现大幅下降;国内方面,《太阳能光伏产业?十二五?发展规划》明确了产业经济目标,将支持骨干企业做优做强。

　　我们认为各环节的龙头企业的发展或将受益于政府的大力支持,未来国内光伏行业集中度将进一步提高。