海通证券：置信电气变压器暂遇寒冬

　海通证券[8.01 -1.96% 股吧 研报]电力设备及新能源行业高级研究员牛品近日点评置信电气[11.18 -2.10% 股吧 研报]（600517）中报。 

　　研报指出，2011年1-6月，公司实现营业总收入6.30亿元，同比降低15.22%；实现归属于上市公司股东的净利润8497万元，同比降低48.89%。海通证券认为，公司营业收入下降的主要原因是江苏省电力市场，短期降低了非晶合金变压器的使用量。报告期内，公司综合毛利率为27.1%，同比减少14.21个百分点，毛利率大幅下降的主要原因有二，一是非晶合金变压器市场的进入者增多，市场竞争加剧；二是占公司变压器原材料成本比例较高的铜和变压器油的价格处于高位。海通证券预计非晶合金变压器市场需求将持续上升。目前，国家和各地电网公司对使用非晶合金变压器这一环保节能产品的认识上趋于统一，并正在加大对非晶合金变压器的推广力度，各地市场需求开始逐步增加。预计与传统变压器产品相比，未来两年公司非晶合金变压器在招标中的市场份额将上升。 

　　海通证券预计公司2011-2013年公司每股收益分别为0.31元、0.40元和0.53元，给予公司“增持”评级。该股截至收盘（8月18日），报11.18元，年初至今跌30.29%（复权后）。