特高压：量化中把握投资机会

　“十二五”期间，我国将投资超过5000亿元，建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程。

　　核心设备市场较为集中，盈利能力值得期待。我国特高压供应商较为集中，市场基本呈现多头垄断局面，预计市场竞争比较缓和，相关设备制造商的盈利较有保障。此外，相关设备制造商在特高压试点项目中已经积累了相关经验，随着订单规模的上升，盈利能力将进一步提升，甚至超过这些企业的现有业务。

　　量化分析把握相关投资机会：目前市场虽普遍看好特高压大规模投资带来的机会，但进行量化分析的较少，难以准确把握相关公司的估值水平。

　　我们分别测算了国家“十二五”规划中交流线路和直流线路设备制造商的受益金额，并结合其盈利能力测算了特高压投资对相关公司的年均业绩贡献，再结合相关公司目前的收益情况，测算了相关公司的估值水平。