国网公布智能电网第二三批集中招标结果

   2010年11月10日，国家电网公布了智能电网第二及第三批招标的中标结果。

    主要观点：

    一、中标公司更加多元化，中小企业获得机会：从本次中标结果来看，和第一批招标结果最明显的在于中标公司进一步分散。智能电网第一批招标中，中标的主要是细分行业的龙头企业，市场相对集中。而第二批和第三批招标，由于在招标的数量上有了进一步的提高，中标公司更加分散。这对整个行业来说是一个利好，这两批的招标主要都是一次设备，更多企业能够参与到竞争中来也为中小企业留下了空间，从一定程度上避免了几家公司独大的市场格局，打消了之前市场的忧虑。

    二、部分龙头企业仍具有一定优势：虽然随着招标总量的上升，更多的企业获得了订单，但是部分优势企业在某些细分产品中仍占据着比较大的领先优势，如在变压器市场中，特变电工（600089）优势明显，占有40%的份额。中国西电（601179）在变压器、组合电器、避雷器等业务上具有较高份额，而长高集团（002452）在断路器业务上份额较大，这些都体现了相关公司在该领域强大的竞争力。

    三、招标数量有限，业绩影响不大：虽然智能电网已经进行了三批次的招标，但是由于招标结果的进一步分散，招标总量也相对较小，因此整个中标结果对于未来公司的业绩预计贡献不大。

    四、智能电网爆发还寄望明年：虽然招标结果对于公司业绩影响有限，但是从三批次的招标来看，国家电网下一步推出的智能变电站已经悄然走近，随着前面几批次智能变电站的试点招标工作结束，我们预计明年下半年智能变电站的招标规模将会进一步扩大，智能变电站建设数量有可能明显加快，再加上存量变电站的智能化改造，预计对于相关上市公司的业绩将会产生较大的影响。

    五、投资建议：本次招标绝对数量不大，因此对于公司的业绩影响有限。我们更看重的是三批次招标中表现优异的公司，他们很可能在来年的大规模招标中获得相对较高的份额。因此，从本次招标的结果分析，结合第一批次的招标情况，我们建议关注变压器业务表现优异的特变电工和在整个一次设备领域具有优势的中国西电，同时还推荐在互感器业务上有一定优势的国电南自（600268）。