低压电器：正泰股价具备一定上升空间

   正泰电器公司是中国产销量最大的低压电器制造企业，主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器五大类低压电器产品的研发、生产和销售。公司在国内低压电器行业已连续六年产销量第一，以销售收入计，2008年公司市场份额约10%。公司募集资金投向年产6000万套智能电器建设项目以及诺雅克节能型控制及配电电器产品生产基地建设项目，投资总额 15.11亿元，建设期3年，项目投产将大幅提高公司现有产能和高端产品研产能力，募投项目将从2011年起贡献业绩。公司全新高端品牌诺雅克将在年内逐步放量，优化和完善公司产品线，高品牌附加值对盈利能力的提升可以在2011年显现，温州产能建设也有望从明年起贡献业绩。此外电源电器业务遇新能源发展东风，公司引进海外专业团队打造电源系统公司，其逆变器产品借助光伏、风电及新能源汽车等新兴产业的快速发展机遇，有望成为公司近期增长最快的业务。

    由于内生外延增长潜力提升公司估值，预计2010-2012年EPS分别为0.63元、0.74 元、0.97元。公司作为行业龙头，进行产业整合的意愿和能力极强，可以给予合理溢价，从市场层面看，目前市场风格转换明显，公司行业属性符合产业取向，且作为主板次新品种，公司股价具备一定上升空间。