2010年电力行业投资策略关注三条主线

    经济结构调整和煤电产业链矛盾要求电价改革必将深入下去，同时目前的低物价环境和宽松的电力供需，为电力行业价格改革提供很好的时机。

    电价机制的理顺，使得电力公司盈利波动性降低。投资电力企业将从过去主要关注煤炭价格变动到主要关注利用率的变动。分析过去几年投资品各个行业固定资产投资数据，我们认为电力行业产能利用率具备优势。

    按照国外经验，在电力体制改革转轨时期，整个行业估值会得到溢价。随着全流通时代的逐步到来，市值管理会成为发电企业考核指标之一，行业资产重组进度将加快，有望带来超额收益。

    2010年投资策略，我们建议关注三条主线：资产重组方面看建投能源、粤电力，利用小时的超预期回升看华电国际、深圳能源，水电价值逐渐体现看长江电力、国电电力、国投电力。