太阳电缆是海西区域电线电缆龙头企业

　海西区域电线电缆龙头企业太阳电缆专业从事电力电缆的研发、生产和销售，是福建省最大的电线电缆生产企业，产品被广泛应用于电力、通信、交通、国防等行业领域。公司主要产品有电力电缆、特种电缆、建筑用线、数据电缆、装备用线、架空线等，其中，2009年上半年，电力电缆、建筑用线、特种电缆产品收入分别占比34.70%、26.95%、26.28%。公司在福建省内竞争优势明显，收入占比达75%左右。

　　2007年电线电缆行业企业销售排名中太阳电缆居第23位。

　　行业竞争激烈，特种电缆提高竞争力电线电缆行业是我国经济建设重要的配套产业， 广泛应用于国民经济各个领域，其中，未来几年电网投资继续保持快速稳步增长，预计年均增长率在15%以上。目前电线电缆行业集中度不高，行业的大规模整合势在必行，小型的电线电缆企业将逐渐被市场淘汰。加大技术研发投入，提高产品的附加值，生产差异化产品，如特种电缆将是重要的发展方向。

　　募集资金项目提升公司实力此次IPO 拟发行不超过3400万股，募集资金将投资于年产3，500公里耐水树特种电缆项目及年产26，700公里船用特种电缆项目。

　　其中，耐水树特种电缆拥有远普通中压交联聚乙烯电缆的耐水树性能，具有良好的长期寿命特性，在美国及欧洲地区广泛应用。

　　而我国才刚起步，前景十分广阔。而船用特种电缆也将随着国际造船业重心加速向中国转移而成长。上述两个项目拟投入资金5.12亿元，同时公司还自筹资金建设500kV超高压电力电缆项目。

　　合理估值为22元-26元我们预计公司未来三年的业绩分别为0.75元、0.98元、1.26元，年均复合增长率在30%左右。给予09年30-35倍PE，合理价值为22-26元，建议询价区间18-20元。