电气设备紧扣特高压智能电网低碳经济主题

　　我们认为，2009年第4季度电力设备行业将继续保持较高景气度——特高压电网、智能电网建设已经进入前期实施阶段；低碳经济主题对无碳、少碳发电设备、工业领域节能设备制造形成巨大刺激；由此，在投资策略上应紧扣特高压设备、智能电网建设与低碳经济主题，继续给予整个行业增持评级：

　　国家电网特高压输电线路建设进入实际实施阶段将带来特高压变压器、组合电器开关、换流变压器、换流阀组等核心设备的采购，由此形成对输变电主设备制造企业未来业绩的推动。

　　坚强智能电网前期技术规范制定与试验电网搭建工作已由南瑞集团具体实施。

　　12月哥本哈根《联合国气候变化框架公约》第15次缔约方大会前，从事节能减碳设备制造的电力设备类上市公司将获得高度市场认同度，具备强劲市场机会。

　　在对整个行业继续给予增持平级的同时，我们建议在品种选择上继续奉行确定性增长与弹性兼顾的原则；同时，我们认为，在电力设备整体估值维持高位时，一些相对估值偏低的电力设备龙头制造公司将会有估值修复的要求。

　　在具体策略上，我们认为电力设备类上市公司任何估值水平的回落都将是介入的良机，毕竟，确定性需求将足够支撑电力设备制造类公司的业绩增长，逆周期特征是该类股票成为防守反击的最佳品种。

　　我们继续推荐个细分行业类的龙头品种，给予智能电网建设龙头企业国电南瑞、特高压带来高业绩增速的平高电气、电力与工业领域节能先锋荣信股份买入评级。