深度丨煤电一体化整合大幕开启 “中国神电”破壳 1.8万亿能源巨无霸谋变

　　煤电关系反转

　　在煤炭行业的黄金十年里，电力企业似乎总是处于下风。

　　2004年的全国煤炭订货会，由于双方价格谈不拢，谈判拖到了2005年都还没结果，直到发改委发文，强制限定电煤价格涨幅不得超过8%，此后的2008年、2010年、2011年订货会谈判时，发改委都不得不作出类似的干预措施。

　　2008年的福州煤炭订货会，煤电双方的买卖报价，差价达到150元，历经5天的谈判，最终五大电力集团没有签订任何合同;2011年昆明煤炭订货会同样焦灼，电力企业签好合同，还要保证兑现，还要保证热量值，据媒体报道，实际工作中，有的电力企业只能拿到合同数量的一半，甚至拿到煤炭等质量不行造成停机。

　　“全国煤炭订货会是由国家组织的，把主要的煤炭生产企业，与电力、钢铁这些用煤大户组织起来，针对量、价进行谈判撮合。最早是计划经济的产物，有时国家领导人都会出席，以协调价格矛盾，后来慢慢放开，有了计划煤、市场煤的区别，再后来就是随行就市了。”王明对时代周报记者说。

　　但2012年以来煤炭价格的下跌，让煤电的关系发生了戏剧性的逆转。

　　在煤炭行业被压抑气氛笼罩的2015年，我国电力行业利润却创下了2002年电改以来的13年的最高值。其中，大唐集团全年实现利润171亿元，是组建以来最高的;而国电集团利润则达到227亿元，首次突破200亿元大关。

　　燃煤发电厂的建设开始大跃进。

　　2014年，环保部将火电站、热电站、国家高速公路等项目环评审批权下放到省级，不出3个月，山西省环保厅批准的燃煤发电新建项目数量就达到21个，相比起来，环保部2013年审批的火电项目数量仅为41个。

　　2015年上半年，我国火电项目投产2343万千瓦，同比增长55%，到了2016年初，已发路条就达到2亿千瓦，核准在建的火电项目规模达到1.9亿千瓦。

　　从全国来看，火电装机已经严重过剩。截至2016年底，我国总装机容量达到15.67亿千瓦，其中火电装机10.4亿千瓦，同比增速依然高达7.1%。相比起来，同期我国全社会用电量为53847亿千瓦时，同比增速仅为4.96%。

　　拉长时间来看，情况更不容乐观。全社会用电量增速，在2013年下半年短暂达到8%的增速之后便一路下滑，在2015年下半年降至最低的1%左右，2016年才缓慢爬升回到5%左右。而2013年以来，我国发电装机容量同比增速却始终维持在8%-10%。

　　恰好在这个阶段，电力市场改革如约而至。2015年初，国务院发布了关于进一步深化电力体制改革的若干意见(9号文)，此后，国家发改委、国家能源局印发了一系列配套文件，推进改革的实施。

　　国家发改委价格司巡视员张满英表示，2016年电力市场化交易比例已经达到22.25%，预计2017年底，电网销售电量的35%都将变为市场化的交易模式，根据电力发展“十三五”规划，2020年将全面启动现货交易市场。

　　电力市场供大于求背景下的市场化改革，带来最直接的冲击就是电价下降。据统计，2016年各大电力企业上网电价的下降幅度分别为：华能国际11.69%，华电国际11.22%，国电电力7.97%，大唐发电7.56%。

　　于是，在煤炭价格触底反弹的2016年，煤电的关系再一次戏剧性逆转。

　　2016年，大唐发电(601991)归属母公司净利润为亏损26亿元，前一年为盈利28亿元，大唐发电在火电厂扩建浪潮中表现积极;华电国际(600027)归属母公司的净利润则从2015年的77亿元下降到2016年的33亿元，到了2017年半年报进一步变为亏损2亿元。据统计，2016年前三季度，山西全省火电企业利润同比减少37.87亿元。

　　煤电一体化破冰

　　“煤电联营并不是新概念，神华集团在行业最惨的时候还能盈利，就是靠的这个，电力企业为了不受制于煤炭，也在布局煤炭矿区。”王明对时代周报记者说。

　　2015年，神华集团电力总装机容量达到7861万千瓦，仅次于中国五大发电集团，2016年，华能集团、华电集团、国电集团、大唐集团、国家电投的装机容量分别为：1.66亿、1.43亿、1.42亿、1.3亿、1.17亿千瓦。

　　但不同的是，神华集团燃煤机组的煤炭自给率达到80%左右。

　　“旗下煤矿卖给关联电厂的煤炭价格或许低，煤矿分公司利润少一些，但电厂分公司的利润就多了，汇总到母公司合并报表，内部核销之后，利润还能留在自己体内。”王明对时代周报记者说。

　　恰是凭借这样的组合，在全行业大面积亏损的2015年，中国神华归属母公司净利润依然能维持在161亿元的规模，体现了较强的抗周期能力。

　　相比起来，电力集团在煤炭行业的布局略显逊色。2016年，华能、华电、国电集团的煤炭产量分别为：6214万吨、4593万吨、5872万吨。

　　根据公告，神华集团与国电集团合并之后，新公司国家能源投资集团的总装机容量可达到2.2亿千瓦时，跃升为全国最大的电力集团，也将成为全世界最大的电力集团。相比起来，世界巨头法国电力公司2016年装机容量为1.37亿千瓦，意大利国家电力公司总装机容量为0.83亿千瓦。

　　但不同的是，法国电力公司的火电发电量占比仅为3.5%，更多是依赖核电，占比达到84%，此外水电占比12.5%。

　　神华集团的电力资产中，95%以上是火电。但显然，新能源才是未来时代的主角。多年以来，我国火电装机容量占比，已经从80%下降到64%，煤炭目前在我国能源消费中占比高达66%。根据“十三五”规划，到2020年要把这个数字下降到60%之下，非化石能源比重提高到15%之上。

　　而国电集团恰好是全国乃至全世界风电投产最多的企业。2016年，国电集团的风电装机容量上升到2583万千瓦。根据“十三五”规划，到2020年，我国风电装机容量要从目前的1.5亿千瓦增加到2.2亿千瓦。

　　2017年3月，神华集团原董事长离任后，此职位一直空缺;6月，神华国电重组筹备组成立，由国电集团董事长乔保平任组长。

　　据预测，神华集团合并前煤炭内部销售比例为30%，合并之后这个比例将提高到50%-60%。

　　“神华集团以后肯定优先供应国电的冬季用煤，这或许会导致第三方买不到煤了，现在市场比较紧俏。”王明对时代周报记者说。

　　“穷则变，变则通。联合重组变大变强，也可以更好地参与国际竞争。”国家发改委国际合作中心首席经济学家、盘古智库学术委员万喆对时代周报记者说。

　　中国神华在2017年半年报中指出，集团积极响应国家一带一路倡议，印尼的煤电项目实现稳定运营，另一个在印尼爪哇的煤电项目正式开工建设，2017年上半年，中国神华来自境外市场的交易收入同比增长75%，达到17亿元。

　　乔保平此前在讲话中也提出，国电集团要主动融入国家“一带一路”重大战略，继续推进加拿大和巴基斯坦风电建设。

　　除了煤炭行业的去产能，根据电力发展的“十三五”规划，在2020年之前，要取消和推迟煤电建设项目1.5亿千瓦之上。

　　例如煤炭、电力，“完全竞争性的行业，需要国有资本结构调整，比如，只控制最关键的环节，放开发电售电等环节，让民营资本参与市场化竞争性。” 国家行政学院决策咨询部副主任王小广教授对时代周报记者说。