国外电力市场化改革情况下推出电力期货的经验（三）

　　国外电力市场化改革情况下电力期货市场发展概况

　　由于电力商品的特殊性，其需求弹性很小，电价很容易受电力供求关系的影响，使电价产生剧烈波动，例如：日内负荷处于高峰时的电价和负荷处于低谷时的电价可以相差几倍，有时甚至低谷电价可以为零或负值，而不同天、不同月份的电价则相差更大。这将使电力市场的参与者面临巨大的价格风险。因此许多国家在完成电力市场改革后，都相继推出了相应的电力期货交易。

　　从上世纪70年代开始，世界上率先进行电力市场化改革的国家都纷纷建立起了电力期货市场。北欧、澳大利亚、美国等国陆续出现了电力衍生产品的场外交易，后来才逐步发展成为在期货交易所场内的交易。世界上最早的电力期货诞生于1995年，出现在原北欧电力联营体(NordPool)，随后世界各大交易所和电力市场纷纷出现，如纽约商业交易所 (NewYorkMercantileExchange,NYMEX)、伦敦国际石油交易所 (InternationalPetroleumExchange,IPE)、悉尼期货交易所(SydneyFuturesExchange，SFE)、美国PJM电力市场(PJMInterconnection,PJM)、新英格兰电力市场 (TheNewEnglandPowerPool,NEPOOL)等。

　　国外的电力金融，尤其是电力期货市场，已经建立20年，市场机制比较完善，这对于发展我国电力期货市场具有极其重要的借鉴意义。从各国电力金融市场的交易模式来看，可以分为以下两类，如表1所示。

　　经过近几年的购并，目前国际上开展电力期货交易主要集中在美国芝加哥商业交易所集团(ChicagoMercantileExchange,CMEGroup)旗下的NYMEX与洲际交易所 (IntercontinentalExchange,ICE)旗下的美国、欧洲期货交易总部，以及一些其他欧洲交易所。此外，电力期权、电力掉期期货合约也纷纷出台。