增量配电业务改革项目确定 加快组建相对独立的电力交易机构

　　12月1日，发改委、能源局发布《关于规范开展增量配电业务改革试点的通知》，确定延庆智能配电网等105个项目为第一批增量配电业务改革试点项目，分布于28个省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团。此外，发改委、能源局同意天津市、青海省开展电力体制改革综合试点，要求加快组建相对独立的电力交易机构，统筹推进输配电价、电力市场建设、电力交易机制、发用电计划、配售点侧等各项改革。

　　据了解，此轮政策驱动下的配电网革命改变了电网企业的盈利模式，由收取购销差价变为收取核定的输配电价，并且该收益将由原来运营配电网的电网企业转移至配电网投资主体。

　　业内人士分析认为，根据发达国家经验，配网、输电网投资比例约在1.5∶1左右，国内配网投资占比远低于此水平。配网投资大幕正在开启。国家能源局去年发布的《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》显示，2015年-2020年国内配电网建设改造投资不低于2万亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。105个试点项目总投资额预计将达到500亿-1000亿元。

　　申万宏源认为，中短期看，存量改造与新增投资直接带动设备商与工程商的下游需求提升。从招标模式看，过去电网公司主导配电网建设，为了体现公平原则，往往由电网公司首先将产品进行标准化规范，而后进行分拆招标，中标企业难以体现在技术与配套能力上的差异性，价格战成为常态;后续以地方政府主导，以社会资本PPP模式进行招投标，原有的电网公司垄断模式将被打破。综合考虑承包方工程设计资质、设备技术质量等多方面因素，利好技术领先、配套能力强的行业龙头，同时关注与政府关系紧密且地推能力强的企业。运营端看好配售电一体化的售电公司。在运营端，现有配网运营公司具备运营经验，更容易实现异地扩张。我们看好配售电一体化的售电公司，以及相关的增值服务提供者。