特高压出海全面提速 长高、许继等企业正待启航

　　特高压技术及装备“走出去”再下一城。记者从国家电网公司获悉，巴西当地时间7月17日上午，国网独立中标巴西美丽山水电±800千伏特高压直流送出二期特许经营权项目(下称“美丽山二期项目”)，项目特许经营权30年。与一期项目联营中标不同，国网此次击败了巴西国家电力公司和西班牙奥本加集团，独立中标。业内分析，此举带动许继电气、平高电气、中国西电等本土输变电总承包商及装备“走出去”可能性很大。

　　据介绍，巴西美丽山二期项目是巴西第二大水电站——美丽山水电站(装机容量1100万千瓦)的送出工程，工程投资约22亿美元，投资回报率超过14%，将新建一回2518公里的±800千伏特高压直流输电线路、两端换流站及相关配套工程，输电能力400万千瓦，项目计划于2020年投运。

　　这是继美丽山一期项目之后，国家电网公司在海外中标的第二个特高压输电项目，也是首个在海外独立开展工程总承包(EPC)的特高压输电项目。项目运作采取投资+总承包(EPC)+运营的模式操作。

　　早在2014年2月，国网公司与巴西国家电力公司以51%和49%股比组成联营体，中标巴西和美洲第一回特高压输电线路即美丽山水电送出项目。7月，双方就一期签署了《巴西美丽山特高压输电项目合作协议》，明确在电网建设、运营和管理方面共享经验。

　　然而，长期跟踪电力设备的券商分析师调研分析，一期联营项目主要设备订单被西门子获得，并未落入中国输变电装备制造业企业。“二期项目为国网独立中标，订单值得期待。”平高电气高管也据记者证实公司将跟随国网“出去”。

　　国网公司相关负责人告诉记者，国家电网公司此次独立中标美丽山二期项目，将有力推动中国国内特高压输电技术、装备和工程总承包一体化“走出去”。根据项目投资估算，预计将带动超过50亿元人民币的国产高端电力装备出口，推动国内优势电工装备企业到巴西当地设厂。同时，项目还将带动巴西当地电源、电工装备、原材料等上下游产业，为当地创造1.6万个就业岗位，实现双方互惠合作。

　　与巴西的情况相似，在国家“一带一路”战略大背景下，地广人稀的沿线国家同样对电力输送有很大需求，这使得特高压成为继高铁、核电后，中国制造业出海的第三张名片。

　　中国西电有限公司总经理陈元魁接据记者采访时表示，“一带一路”沿路国家电力需求释放，企业走出去是必然，特别是从单机到成套设备交付能力的转变，国家电网等在海外“交钥匙”工程比公司经验丰富，企业跟随走出去，技术能力和效率都能得到提升。

　　大连电瓷：业绩符合预期

　　成本改善卓有成效:2012 年开始大连地区快速上涨的液化气价格给公司的生产成本带来了极大压力,下半年开始公司将液化气生产工艺改造为天然气生产工艺,每年降低成本1200 万元,相当于提升毛利率2%。公司仍然有部分产能没有接受天然气改造,我们判断后续仍有成本下降空间。

　　在手特高压订单充足:公司2012 年下半年和2013 年初签订了“淮南-上海”、“哈密-郑州”、“溪洛渡-浙西”三条特高压线路的绝缘子订单超过3 亿元,目前“溪洛渡-浙西”和部分“淮南-上海”的绝缘子仍然未确认收入,将极大的支撑2013 年的净利润,募投项目即将扩产:由于交流特高压建设进度有所耽搁,公司上市后募集资金用于扩大盘型悬式绝缘子的产能一直未启动,仅仅开工了复合绝缘子的生产项目。2013 年交流特高压的进度越来越明朗,公司2013 年将择机启动瓷绝缘子产能扩大项目,迎接特高压的建设。

　　长高集团：经营稳健,新产品推动高成长

　　公司隔离开关中标排名保持第一,份额稳定。2013年底公司开关类产品在手订单3.67亿元,同比增长约20%。预计2014年公司开关产品保持稳定增长。2013年公司8个±800kV直流隔离开关项目已全部完成,今年有收获订单的可能性。

　　系统外市场开拓初见成效

　　2013年公司在电网系统外取得订单约5100万元,同时积极布局海外市场,市场开拓初见成效。未来系统外市场是公司的拓展重点,由于其市场空间更大,未来公司系统外市场可能达到与系统内市场规模相当的格局。

　　组合电器和成套设备是未来增长点

　　2013年公司组合电器和断路器实现收入5278万元,成套设备实现收入962万元。2013年公司成套设备已通过全套型式试验,并获得国网投标资质。随着今年商务分提升条件成熟,预计今年公司组合电器和成套设备在国网招标中可实现放量。系统外市场的开拓也将提升其需求。

　　骆驼股份(601311)：汽车启动铅酸电池龙头

　　铅酸电池行业的增长来源于汽车销量+保有量，预计未来行业增长率在15%左右。铅酸蓄电池是汽车使用中的消耗品，虽然汽车销量增速有可能下滑，但保有量的不断增长，将使铅酸电池的需求年增长15%左右。

　　未来两三年公司产能将接近翻倍。目前公司产能1700 万KVAH，其中，骆驼襄阳1000 万KVAH，骆驼华中400 万KVAH，骆驼华南200万KVAH，骆驼海峡70 万KVAH。预计2014 年年底产能达到2200万KVAH，不包含拟收购的扬州阿波罗公司(200 万KVAH 左右)，2016 年最终达到3100 万KVAH。

　　未来两三年存在毛利率上升的预期。公司在2013 年通过了大众的认证，高端配套渠道进一步拓宽，高毛利率产品AGM 启停电池销量将不断增加，毛利率将有所提升。

　　北京科锐：市占率显著增加，毛利率逐季提升

　　未来预判。(1)根据国家电网、南方电网规划，预计2014年配电网投资 1614亿元，同比增长100%。其中，国家电网配电网投资1580亿元，同比增长80%。预计公司订单将跟随行业同比高增长。(2)公司市占率显著提升。2013年公司新市场开拓取得突破，新签合同大幅提升，市占率由5.3%提升至17.8%。未来配网改造将以智能化为主，公司为智能配电设备优势企业之一，预计市场份额有再提升可能。

　　晶盛机电：主业需求有望持续复苏，蓝宝石布局顺利推进

　　下游需求低迷影响全年收入规模，净利润同比下滑75%。2013年光伏行业复苏初期，下游企业扩产动力不足，设备需求持续低迷，公司产销量明显下降，其中单晶生长炉销售81台同比下降69.32%;多晶铸锭炉销售13台同比下降68.29%。销量下降导致收入下降65.17%，在费用相对刚性的情况下，净利润同比下滑75%。报告期内公司深化与重点客户合作，对第一大客户内蒙古中环实现销售收入1.11亿元，同比仅下降14.5%，收入占比上升至63.21%。

　　1季度订单复苏迹象明显，盈利环比增长 91.45%。随着下游景气度持续提升，公司订单情况逐步好转，一季度实现同比增长，且客户对设备验收配合度亦逐步上升。报告期内公司签订两项多晶炉重大合同，收入合计达1.79亿元，已超过2013年整体收入规模。从财务数据来看，1季度收入同比增长4.56%，环比增长197.31%，净利润同比下降 14.67%，降幅明显下降，环比则增91.45%，均验证公司景气复苏的趋势。

　　区熔炉研制已获突破，静待大单带动业绩增长。2013年公司成功研制直拉区熔单晶炉，拉晶速度较传统设备提高30%，晶棒成本下降40%以上。公司区熔炉潜在订单主要为中环股份募投项目，目前中环股份增发已获证监会发审委核准，后期项目实质推进带来的大订单将带动公司区熔炉业绩快速释放。

　　蓝宝石项目实质推进，下半年将逐步贡献业绩。公司蓝宝石晶体生长炉研制成功，35KG、65KG已具备量产水平。

　　积成电子：双轮驱动未来业绩稳步增长

　　公用事业自动化业务继续保持较快增长。公司公用事业自动化业务全年签订合同额突破2亿元，同比增长33%。毛利率39.97%，比12年减少1.56个百分点。光电直读水表的品种在国内最齐全，继续处于直读抄表行业的领先地位。智能燃气自动化系统成功进入昆仑燃气、华润燃气区域市场。水务信息化业务以上海为根据地，拓展了长三角、珠三角和成渝等市场。

　　期间费用率略有上升。公司13年销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为7.97%、15.56%、-0.02%，比去年变动-0.57、1.88和-0.17个百分点，期间费用率23.51%，同比增长1.14个百分点。

　　电力自动化和公用事业自动化业务依然有齐头并进的发展空间。配电网由于在降低配网线损率、提高智能化程度、改善供电质量、优化电网综合能效等方面的突出作用，日益受到政策重视，并逐步带来大量投资机会。

　　经纬电材：业绩高增长兑现

　　公司上半年为哈密-郑州、溪洛渡-浙西两条特高压直流线路提供换位铝导线产品,销量持续增长,在该领域保持绝对的龙头地位,溢价能力强,毛利率较去年同期增加了4.58%。此外公司承担了“±1100千伏换流变压器用电磁线研制项目”的研制工作,是国家电网该项目组唯一从事电磁线研发、生产的企业。