配售一体化或有新商机 输配电价改革有望扩围

　　输配电价改革持续深入有望大范围落地

　　近日，发改委连续发文力促输配电价改革迈入深水区。分析人士表示，当前输配电价改革已经具备稳妥向全国推广的条件，预计今明两年有望在全国大范围落地。

　　11月10日，发改委印发《关于全面推进输配电价改革试点有关事项的通知》，其中提到，在目前18个已开展省级电网输配电价改革试点的基础上，进一步提速输配电价改革试点工作。2016年9月在蒙东、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江等14个省级电网启动输配电价改革试点，2017年将在西藏电网，华东、华中、东北、西北等区域电网开展输配电价改革试点。

　　紧接着在11月16日，发改委发布《省级电网输配电价定价办法(试行)》征求意见稿，提出要合理科学核定电网企业输配电价，形成独立透明的输配电价体系。办法也详细规定了省级电网输配电价定价的计算方法及对应各成分的核定方法，强调了对输配电网更加严格的预先审批条件，并通过各类方式抑制电网过度投资。

　　输配电价改革是电力体制改革深入推进的核心环节。长期以来，电网企业的盈利模式在于电力购售电价差，由于电力输配环节的垄断，容易导致电力价格信号失真。输配电价改革的意义在于透明定价输配电价，使上游价格能更灵敏地传导至下游，还原电力的商品属性。

　　广发证券分析师认为，办法的出台，为正在进行的输配电价改革试点提供了清晰的定价方案，也有利于后续输配电价改革的全面推广。

　　机构看好配售一体化机会

　　机构输配电价改革大范围落地后，市场预期电网盈利模式将由赚取电价差向“准许成本+合理收益”转变。发改委连番发文表态则坐实了这一预期，目前市场已经在释放电改的后续红利，这或是电力板块近期走强的主因。

　　安信证券研报认为，输配电价改革已经具备稳妥地向全国推广的条件，预计今明两年输配电价改革将在全国大范围落地。而随着输配电价确定、新增配网放开和电网对接，电改最大的商业机会有了可操作实施的条件。增量配网放开给设备公司带来电改最大的商业机会在于配售一体化。

　　中信证券研报则重点提及了输配电价定价原则对于电网企业的利好，统一兼顾灵活的定价原则使价格更加科学、合理、有效，并依此引导电网企业的经营行为和用户的用电行为。调整和激励机制的建立则充分调动电网企业加强管理、降低成本的积极性，同时提高投资效率和管理水平，推进电网的健康发展。