经济新常态GDP与电力消费增长短暂脱钩？

　　一、当前GDP增长和电力消费增长出现了短期的背离

　　历史上，中国GDP增长和电力消费增长曾多次出现较大背离，例如亚洲金融危机和国际金融危机时，二者都曾出现过较大的背离。基本走势是，危机当年，GDP增长和电力消费增长出现大背离，一年多后，两者关系发生逆转，用电量增长率均大于GDP增长率。

　　1998年亚洲金融危机期间，中国GDP增长率为7.8%，而全社会用电量同比仅增长2.8%，相差5%左右，进入2000年，全社会用电量增长率为9.4%，GDP增长率则为8.4%。非常相似的是，2008年次贷危机爆发期间，GDP增长率为9.6%，用电量同比仅增长5.6%，相差4%左右，到了2010年，用电量增长率为13.2%，而GDP增长率只有10.5%。

　　GDP增长和电力消费增长在短期内出现较大背离的主要原因有两方面。

　　首先是电力消费结构，目前电力消费高度集中于工业(占全社会用电量72%)，尤其是重工业(占全社会用电量60%)，用电量的高度集中放大了电力需求与GDP增长的背离和波动。在当前重工业产能严重过剩、产量大幅下降的情况下，全社会用电量就会大幅度下降。

　　其次是库存因素，经济放缓导致需求突然下降，使企业库存大幅增加，企业库存增加到一定程度就会逐步减产来消化库存，从而使得生产端用电量减少，而去库存的过程还会支持GDP增长，从而使得GDP增长和电力消费增长出现背离。

　　换言之，短期内库存因素可能使GDP增长和电力消费增长出现大背离。可以说，GDP增长与电力消费增长的背离和大幅度变动，是经济快速增长的发展中国家的必然产物。发展中国家的经济波动往往伴随着存货投资的大幅变动,存货调整与经济波动存在很强的关联性。

　　GDP增长和电力消费增长的背离将表现在电力消费弹性系数的剧烈变化，2014年以来，我国经济进入新常态，我国GDP增长和电力消费增长开始出现背离，以2014年为例，GDP增长速度比电力消费增长速度高出3.5%，电力消费弹性系数从2013年的0.97下降到0.52。预计2015年电力消费与GDP的背离将进一步扩大，电力消费弹性系数将降低到0.3左右。与两次危机相比，现在的经济背景更为复杂，面临前期积累的结构性矛盾和产能过剩,GDP增长和电力消费增长的关系并不会像以前那样，经过1年多的时间就回归稳定。估计需要较长时间才能修复GDP增长和电力消费增长的关系。

　　二、未来用电形势预测分析

　　目前中国的城市化进程还没有完成，国际经验也表明，短期的经济波动不会改变基本的阶段性经济发展规律和能源电力需求特征，一旦经济稳定下来，GDP与能源电力需求之间的关系也将很快调整到位，回归阶段性的基本关系。

　　由于经济“新常态”和雾霾治理，中国的经济结构调整和节能减排将提速。因此，即使GDP与电力需求之间的关系有所回归，也不会再像从前那样，出现两者关系的逆转，即用电量增长率高于GDP增长率。

　　据此，我们判断“十三五”中后期,我国经济增长将逐步好转，整个“十三五”期间GDP年均增速将在6.5%左右，经济增长与电力需求增长也会回到稳定的、较高的比例，用电量也将保持4.5%左右，电力消费弹性保持在0.7左右，到2020年我国全社会用电量在7.2万亿千瓦时左右。