电力行业：用电增速回升 电煤价格企稳

　　2014年一季度全国累计用电量同比增长5.4%，增速同比上涨1.2个百分点。其中工业和重工业累计用电增长分别为5.2%和5.3%，增速均有所上升。3月当月用电量同比增长7.2%，增速同比上升5.2个百分点，用电增速回升。不过下游重工业生产情况不容乐观，3月当月黑色金属和有色金属生产量增速同比均有较大下滑，延续前两月大幅放缓。

　　新增装机开始下滑，机组利用率下降幅度继续扩大。一季度全国累计新增装机下降9.2%，开始下滑，其中火电和水电分别增长-38.9%和40.2%，火电新增装机开始下滑，水电呈现较大上升。机组利用率方面，一季度全社会发电平均利用1038小时，同比减少36小时，下降幅度继续扩大。其中火电同比减少2小时，继续好转;水电同比减少47小时，水电利用率的下滑持续拖累整体利用率。

　　电源投资持续较大幅度下行，电网保持较快增长。1-3月电源投资完成额减少23.5%，继续大幅下行。其中火电、水电、核电和风电投资分别下降13.6%、38.3%、11.6%和17.6%，持续较大幅度下行。

　　从电源投资构成看，火电投资比重为29.6%，水电继续下行至32.4%，核电上升至22.6%，风电略回升至12.7%。电网投资同比则上升13.5%，仍有较快增长。电源、电网投资分化延续。

　　电煤价格企稳。国内电煤价格环比上月基本维持不变，价格企稳。

　　澳大利亚动力煤环比下降1.4%，下降幅度也收窄。电煤价格未来预计下降空间有限。从库存来看，4月份秦皇岛港煤炭和重点电厂煤炭库存库持续下降。海运运费方面，4月再度呈现回落。