西山煤电上半年净利润降近50%

　　西山煤电8月1日晚间公布的2013年半年报显示，上半年公司实现营业收入152.75亿元，同比减少2.61%;实现归属于上市公司股东的净利润8.94亿元，同比减少46%。煤价下跌和费用增加是公司净利润下滑的主要原因。

　　在经历了黄金十年之后，煤炭行业迎来转折期。海运煤炭网数据显示，环渤海动力煤平均价格从2012年6月初的768元/吨下降到2013年6月底的603元/吨，降幅超过20%。跌跌不休的煤价让煤炭行业的好日子一去不复返。

　　半年报显示，2013年上半年，西山煤电商品煤综合售价为604.99元/吨，相比去年同期的841.27元/吨，降幅达到28.09%。虽然上半年公司煤炭销量增长32.35%至1434.56万吨，但仍难以抵挡煤价下跌带来的收入减少。

　　与此同时，在煤炭收入减少近5%的情况下，西山煤电营业成本却增长近一成，导致煤炭毛利率下降7.39%，虽然公司电力、焦油等业务毛利率都有所增加，但主要收入的毛利率下降，还是使公司净利润大幅下降。

　　此外，在收入下降的同时，西山煤电费用不降反增也是公司净利润大幅下降的另外一个因素。报告显示，公司期间费用同比增长了25.98%至29.24亿元，增加的逾6亿元费用直接导致公司净利润降幅近五成。

　　在行业面临困境的情况下，煤炭公司为了增加收入纷纷对下游厂商放宽了付款要求，这也导致应收款急剧增加。上半年，西山煤电应收账款增加1.4倍至43.74亿元。回款能力的下滑带来的是公司长短期借款同比上涨71.25%至105.03亿元。

　　截至目前，环渤海动力煤指数仍没有反转的迹象，而且在宏观经济持续低迷的情况下，煤炭等周期性行业恐将面临持续的业绩考验。

　　西山煤电8月1日收于7.47元，上涨2.05%。