电气设备：充电装置或迎爆发增长

电力设备板块估值偏高，但仍属合理水平

从2011、2012年预测的PE来看，电力设备行业整体估值高于市场全部A股的估值水平，但是并非格外突出。我们认为，电力设备板块目前的估值水平虽略显偏高，但仍属合理水平，尤其是其中的一些具有中长期内在价值的公司其估值

风险更小，值得给予“推荐”评级。

电网盈利恢复，特高压投资开启

相较于国网公司2008和2009年的微利，预计2010年营业收入和利润将大幅改善。电网盈利能力的上升对电网未来投资保持高位是非常有利的。根据我们近期对两大电网公司特高压线路建设项目的更新情况，预计多年特高压线路即将在2011年开启。特变电工[19.52 -2.16%]、天威保变[24.05 -2.99%]、平高电气[14.98 0.88%]等设备龙头企业仍会迎来市场良机。

核电长期繁荣下，可能面临短期的调整

我们预计，到2020年我国核电装机容量8100-8200万kW，在建机组达到2500万kW。从已经规划建设的核电站时间序列来看，我国核电装机容量在2013-2014年将会是历史的高峰。2015年随着二代核电的逐步淡出，三代核电还处于发展的前期，可能存在1-2年的装机空档期。因此，我们判断在核电设备领域长期趋势向好，但短期内可能会面临新增订单下滑的风险。

充电装置或迎来爆发性增长

我们认为国内电动汽车的发展，必须是以充电设施普遍建设为前提的，而国内推动充电设施最有力的仍是两大电网公司，尤其是国家电网公司。根据深圳市规划到2012年底预计需要建设250个充电站，12500个充电桩。推广至全国范围内，我们预计2015年全国每年新增充电桩有望超过300，000个，预计年投资在约80亿。