煤炭限价不能真正利好电力

    据悉，今年的“煤炭产运需衔接现场合同汇总会”可能于12月下旬在大连举行，另外，国家发改委近日将下发指导意见，要求明年重点电煤合同价格维持在 2010年水平。

    电力板块在此心理安慰下，盘中有所异动，但丝毫带动不了市场跟风盘，表明市场并不认可。客观而言，煤电之争中煤炭是占据绝对优势的，即使发改委目前在抗通胀的任务下要求煤炭企业不许调高合同煤价格，但市场价格难以坚决遏制。何况，11月通胀压力达到25个月新高已经达到共识，但12月CPI将快速回落也已经得到各方声音的支持。如果食品价格继续回落，农产品价格也如期进入下行空间，非食品价格的强势运行可能会被市场淡化，煤炭价格的适当上涨也将会被有关部门认可。因此，限价对煤炭企业而言，还可能是一利好，毕竟，压抑过后是报复性反弹。

    而火电类公司短期受益政策庇护，但它面临的双重压力还难以缓解，首先，它不能大幅提高上网电价。其次，下游高耗能企业在节能减排及本身生产下滑的背景下，发电量增速平稳下滑局面还将延续。综上，作为业绩弹性较小的板块之一，投资者对电力板块，还是多保持几分观望态度。