电力行业盈利需保证 煤电联动预期强烈

   受制于房地产、高耗能行业调控，电量前高后低趋势确定，且下半年电量增速可能低于预期，全年电量增速维持原来谨慎判断9.5%：针对淘汰落后产能、调控高耗能行业，国家颁布政策严格执行差别电价；同时主要下游用电行业的产量增速在房地产、高耗能产业调控、信贷资金收紧的宏观背景下，增速开始回落，电量下行风险显现。

    从盈利亏损到现金流恶化，行业等待涅槃重生：负债率高企、融资能力极弱，高位资本支出水平下火电从利润到现金流进入盈利状况恶化最后阶段，为保障清洁能源发电的稳步发展，电力行业盈利需要得到保证，煤电联动预期强烈。