2010年电子电器市场将迎来新变革

　在产业的调结构中，下一步对于网络通信及电子电器的支持力度将格外加大。首先，三网合一不仅代表未来科技和生活变革的方向，而且通过新的整合能加速产业前进步伐，提高生产率。其次，电子元器件的更新换代可以带来上下游产业整合的机会，能够孕育出新的朝阳行业。最后，包括3G、LED等产品的推进能进一步改善居民的消费习惯，加大边际消费倾向，进而达到投资带动消费的效果。

　　从推动我国经济持续发展的角度看，三驾马车中，投资和出口必将让位于我国国内居民的消费，因此扩大内需是必然选择。在此基础上，医药行业将极大地受益于政府加大居民医疗保障体系建设和财政投入的大规模提高。而对上市公司来讲，包括技术、产品、机制等的创新是实现持续发展的基本因素。

　　从政策支持或发展前景看，最值得关注的应是中药行业和生物医药行业。因为政策对中药业支持力度较大，在列入基本医药目录和医保目录的药品中中药的比重明显增大，因此普药特别是其中的品牌产品必将更快更大受益，而有独家品种列入目录的上市公司受益是明显的。生物医药由于其发展前景看好，备受投资者关注，其中预防类药品如疫苗等更是市场热点，上市公司中创新能力强的将具有更大发展潜力。

　　从市场层面看，由于相关政策明确，医药板块较早受到投资者关注，目前整体估值水平相对大盘高些，但其中估值相对低、品牌具有较大市场影响力或独有品种特别是产品列入目录的上市公司仍应是关注的重点。如同仁堂、天士力、三九医药、益佰制药及武汉健民等，可予关注。

　　需要注意的是，由于医改的复杂性，此前出台的相关政策推进进度存在低于预期的可能，这在二级市场会带来一些影响。
　电子电器迎来新变革

　　目前最受关注的新型战略产业之一便是网络通信。

　　三网融合除了对网络建设和功能的融合外，带来更多的是电子终端产品的整合与革新，这其中包括电视、手机、电脑、其它通讯设施、网络技术及元器件等功能的提升。而这些技术背后，最为关键的便是芯片、集成电路及半导体。随着信息通信的变革，对上述技术更新换代的需求周期将越来越短，这些行业呈现爆发式增长的概率也将加大。

　　在产业的调结构中，下一步对于网络通信及电子电器的支持力度将格外加大。首先，三网合一不仅代表未来科技和生活变革的方向，而且通过新的整合能加速产业前进步伐，提高生产率。其次，电子元器件的更新换代可以带来上下游产业整合的机会，能够孕育出新的朝阳行业。最后，包括3G、LED等产品的推进能进一步改善居民的消费习惯，加大边际消费倾向，进而达到投资带动消费的效果。

　　我们认为，今年家电行业中LED、新型面板的大范围推广，将引发电视行业的重新布局，同时，三网合一也将带动信息服务行业的业绩提升。中证证券研究中心张泰欣