中国风电涨3% 申万料未来3年净利增速超50%

中国风电今早初段小幅走高，股价现升2.6%至0.79港元，成交2562万股。申银万国发表最新研究报告称，在首次覆盖中给予该股买入的初始评级；结合根据现金折现法及净现值估算得出的目标价格为1.35港元，比市价大幅溢价71%。

申万指，相信中国政府将持续大力促进新能源的应用，尤其是风能，太阳能和核能的应用。随着技术革新和规模经济的推进，风能应用的成本将逐步降低，对风能的消费会随之上升。目前风能行业依然受到一些问题的困扰，诸如风场发电并网难和风机产能过剩。认为在解决这些难题的过程中，风场运营业务将会持续受益。风机厂商之间的完全竞争，将会促使大部分风机产品的价格下降，这将会使风场运营商受益。风场发电并网难的问题将随着政府推进的智能电网的建设而迎刃而解。

申万称，中国风电正从一个风机零件制造商成长为一个风电场运营商。预计中国风电从风电场运营上获得的回报，在2010财年至2013财年间（大约等于日历年2009至2012），将分别达到0.7亿港币，1.84亿港币，3.89亿港币和 6.48亿港币，四年间的复合增长率达到110%。这一强劲的增长主要来自于中国风电近期密集开工和投产的风电场项目。

申万相应预计中国风电在2010财年至2013财年间的净利将达到1.62亿港币，2.55亿港币，4.50亿港币和7.10亿港币，同比增速分别为36.5%,57.2%,76.5%和57.9%。中国风电在未来3年将能取得净利增速超过50%的爆发性增长。