国信证券首席分析师:今年不要买电力股

 “我不建议个人投资者买电力股，估值高，行业景气回升空间不大。”

    在采访中，国信证券电力行业首席分析师徐颖真提示了电力行业（电力股一览）的投资风险。她认为，由于电价体制改革停滞，煤炭价格维持高位，电力行业不可能恢复07年的荣景，建议个人投资者回避。

    水电强于火电

    网易财经：您如何评价2008年电力公司的业绩？

    徐颖真：2008年煤价暴涨、发电小时数激降，行业业绩出现大幅下降。五大电力集团实现利润同比下降660亿元人民币。

    其中，华能国际最具代表性。它是纯火电公司，装机装载量规模最大，大概占全国5%。08年每股盈利为-0.31元，较07年的0.50元下降162.0%。

    其他一些大公司，由于有部分的水电业务，相对较好，如国投电力、国电电力，虽然业绩也出现跳水，但没有亏损。

    火电行业大幅亏损，而水电在去年形势较好。因为主要流域的来水情况好于往年，是丰水的一年。

    网易财经：造成火电行业业绩大幅下滑的主要原因还是煤价上涨？

    徐颖真：煤价暴涨的成本压力。平均来看，煤炭成本占总成本70%左右。去年7月、8月，电价上调了10-12%，虽然上调幅度比较大，但相比煤价全年平均30%到50%的涨幅，加上电价上调发生在下半年，无法弥补煤价上升带来的成本压力。

    网易财经：在诸多公司年报中，是否有公司的表现好于其他？

    徐颖真：相对来说，深圳能源(000027)08年业绩下降幅度较小。净利润10.52亿元，同比下降35.42%，折合每股盈利为0.47元。去年，公司获得10.7亿政府补助性质的营业收入，对业绩影响重大。目前深圳能源估值略低于行业可比水平，但公司的成长性不足，补贴存在不确定性。同时在一季度广东省火电机组利用小时大幅下降，09业绩有低于预期的可能。