电力行业：解禁压力相对有限

    值得关注的是，2006年12月18日，国资委颁布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。意见指出：国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。因此，作为其中的电力行业，未来的解禁套现压力相对有限。

    在这样的背景下，8月份电力行业共有申能股份、广州控股、国电电力、国投电力、郑州煤电、华电国际等6家公司的限售股解禁。其中，申能股份、广州控股解禁股数较大，分别达到了14.4亿股和11.1亿股。从电力板块估值水平看，由于前期市场普遍对行业未来前景较为担心，过分悲观的预期导致市场关注程度不高。虽然目前电力行业PE水平并不低，但从该行业PB相对于A股整体PB比值情况看，基本处于2000年底以来的底端。可以说，目前行业估值水平已处于相对安全的投资区域。再考虑到社会用电需求不减，那些规模大、技术新、管理先进、具有议价和成本控制能力的龙头上市公司具有一定的投资价值。因此，申能股份、广州控股、国电电力、国投电力、华电国际等优势上市公司未来解禁套现压力不大。