深南电预亏2亿 天然气发电遇“财政断奶”难题

上周五 (1月30日)，深南电A发布2014年业绩预告称，预计公司2014年亏损1.8亿~2.2亿元。深南电方面表示，公司该年度业绩亏损的主要原因是，电价及补贴不能覆盖发电成本，以及该年度无发生资产处置。

对此，中宇资讯分析师李凤燕在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，深南电亏损只是天然气发电企业的一个代表。当前，国内天然气发电成本一直较高，且多依靠政府补贴，并不足以弥补损失，这类企业如不及时调整未来或将继续亏损。

深南电遭股东多次减持

以深南电为例，数据显示，2010年公司亏损1.15亿元，2011年依靠“发电量和退税收入增加以及取得股权转让收益”扭亏为盈，净利润达1753万元。2012年，公司亏损2.04亿元，亏损原因为“营业总收入、发电补贴收入、退税收入的减少以及原材料成本持续上升”。2013年，深南电依靠与中海石油气电集团股份有限公司广东贸易分公司2012年底签署的《天然气销售合同补充协议》降低发电成本，成功扭亏为盈，净利润为5310万元。

深南电曾于2014年1月初发布公告称，其在2013年收到深圳市发电补贴合计不高于2.965亿元，而截至目前，尚未发布2014年的补贴统计。记者查阅2014年公告发现，深南电也尚未发布获得补贴等相关公告。

实际上，在天然气发电企业中，依赖政府补贴早已是普遍现象。知名经济学家宋清辉告诉记者，政府补贴是某些上市公司独特的盈利模式，一些公司甚至借此躲过退市的厄运。以深南电为例，其由于过度依赖政府补贴，一旦出现如政府 “断奶”的情况，便会出现主业无法支撑业绩的情况。

在此背景下，深南电也频繁遭到股东减持。截至1月12日，控股股东广聚实业累计减持公司A股总股份的1%，减持后持有公司9451.05万股，占公司总股份的15.68%。此前1月5日，深南电曾公告称，2009年5月12日至2015年1月5日，广聚实业累计减持深南电5%股份，并不排除在未来12个月内增持或继续减持其已拥有的深南电股份的可能。此外。2014年12月，大股东腾达置业、深圳国能商贸均减持公司股份至5%以下。

宋清辉指出，深南电遭股东多次减持，说明对公司以及行业的未来发展不看好，这样做很容易引起其他股东跟风，对股价造成影响。

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