电缆行业支撑6月铜材反弹 企业调研恢复受限

　　6月精铜产量51.8万吨，同比增长11.6%。较1-5月累计同比8.1%有所增长，铜材产量125.1万吨，同比增长25.5%，大幅高于1-5月累计同比10.5%的增长水平。

　　关于产量数据值得关注是铜材产量的大幅回升，今年3月开始，由于下游订单与开工率的低迷，铜材产量不断下滑，5月铜材同比下滑较为明显，同比下降至6.6%，低于17%的累计平均水平。然而，最新的6月铜材产量数据显示，铜材产量创出历史新高，同比大幅反弹至25.5%。从下游消费来看，从图二6月主要下游产品产量可以看出，电力电缆6月增长最为明显，同比重5月8.81%回升至25.34%，高于1-5月累计10.36%的平均水平，基本与铜材恢复速度相吻合，铜材下游电力电缆产量的回暖是铜材产量反弹的主要因素。

　　电力电缆一直是铜下游的主要产品，下游是否有大幅回升呢?对此我们或暂要保持谨慎。就近期调研来看，电力电缆企业开工有所好转，得益于2012年国家电网输变电第二批及第三批项目投放市场，另外于一季度末、二季度初确认的南网框架协议订单也逐步进入交货期。然而，部分线缆企业表示该招标规模不如去年，对后期线缆开工率持续推进有限。下游电力电缆数据的产量的好转大幅超过了调研显示的力度，其持续性有所隐忧。